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| 風電板塊“風頭”正勁持續(xù)走強 行業(yè)將迎搶裝潮 |
| （時間:2019-5-31 10:16:54） |
5月27日，風電板塊再度走強，截至發(fā)稿，華儀電氣漲逾9%，中材科技漲超6%，其余個股均有大幅拉升。
消息面上，5月24日，國家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于完善風電上網(wǎng)電價政策的通知》。通知明確，將陸上風電標桿上網(wǎng)電價改為指導價。新核準的集中式陸上風電項目上網(wǎng)電價全部通過競爭方式確定，不得高于項目所在資源區(qū)指導價。2018年底之前核準的陸上風電項目，2020年底前仍未完成并網(wǎng)的，國家不再補貼；2019年1月1日至2020年底前核準的陸上風電項目，2021年底前仍未完成并網(wǎng)的，國家不再補貼。自2021年1月1日開始，新核準的陸上風電項目全面實現(xiàn)平價上網(wǎng)，國家不再補貼。
此外，據(jù)通知，將海上風電標桿上網(wǎng)電價改為指導價，新核準海上風電項目全部通過競爭方式確定上網(wǎng)電價。2019年符合規(guī)劃、納入財政補貼年度規(guī)模管理的新核準近海風電指導價調(diào)整為每千瓦時0.8元，2020年調(diào)整為每千瓦時0.75元。新核準近海風電項目通過競爭方式確定的上網(wǎng)電價，不得高于上述指導價。
風電行業(yè)將迎搶裝潮
民生證券指出，新出臺的風電電價政策明確了今明兩年國內(nèi)風電上網(wǎng)指導價、風電項目并網(wǎng)期限條件等事項，推動風電產(chǎn)業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展。（1）電價執(zhí)行的時間標準改為以并網(wǎng)時間為結(jié)點，有望推動核準后的風電項目開發(fā)建設(shè)節(jié)奏，促進今明兩年裝機需求，產(chǎn)業(yè)鏈景氣度預計提升。（2）今明兩年穩(wěn)步下調(diào)指導價、以競爭方式配置風電項目，將利于推動度電成本下降，助力未來全面實現(xiàn)平價上網(wǎng)。（3）長期來看，2021年新核準陸上集中式風電項目將全面實現(xiàn)平價上網(wǎng)，國內(nèi)風電行業(yè)發(fā)展將由政策驅(qū)動向市場驅(qū)動轉(zhuǎn)變，運營商將更加注重項目度電成本以及風電設(shè)備制造商提供整體服務的能力，具有技術(shù)、成本、規(guī)模優(yōu)勢的供應商將持續(xù)受益行業(yè)發(fā)展。
東方證券表示，風電政策的最終落地，一方面打消了市場對于存量已核準項目補貼削減的擔憂，另一方面由于補貼退坡節(jié)點明確，投資商搶裝動力更加強勁。2019年一季度以來，整機和零部件企業(yè)的營業(yè)收入同比增長40%以上，表明下游搶裝趨勢已經(jīng)顯現(xiàn)。隨著原材料價格趨穩(wěn)甚至調(diào)整，零部件企業(yè)的盈利能力已有明顯修復；風機招投標價格在2018年三季度末止跌反彈，低價訂單有望于年內(nèi)消化完畢，屆時整機企業(yè)盈利能力有望觸底反彈。預計2019/2020年國內(nèi)風電裝機量分別達到28/33GW，同比增長30%/20%，2019年零部件企業(yè)盈利能力率先修復，整機企業(yè)在低價訂單消化完畢后有望在年內(nèi)迎來利潤率反彈。建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)龍頭企業(yè)，整機企業(yè)建議關(guān)注金風科技，零部件企業(yè)建議關(guān)注天順風能和日月股份。
中銀國際認為，新出臺的風電電價政策電價退坡幅度合理，同時明確了陸上風電的補貼退出時點，并有力支持了海上風電的穩(wěn)步發(fā)展。整體而言，電價新政在邁向全面平價上網(wǎng)的關(guān)鍵時期為行業(yè)的穩(wěn)定健康發(fā)展提供了溫和有效的銜接措施，符合產(chǎn)業(yè)和市場的預期。從需求端來看，政策規(guī)定了陸上風電2020、2021年底和海上風電2021年底的并網(wǎng)時點，有望加速存量項目的建設(shè)進度，并網(wǎng)時點前有望出現(xiàn)“搶裝”。判斷國內(nèi)風電需求有望持續(xù)高增長，大宗原材料價格預期下滑將顯著增厚中游產(chǎn)業(yè)鏈盈利。建議關(guān)注零部件龍頭日月股份、天順風能，風機龍頭金風科技，風電運營標的福能股份等。
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